(OroyFinanzas.com) – Llegan las fiestas de Navidad y con ellas la ocasión de renovar nuestras posiciones financieras. Es más, es probable que esté al tanto de las correcciones que han sufrido los precios del oro y la plata a lo largo de los dos últimos años. Dada la menor demanda de plata —demanda que normalmente se beneficia de las buenas perspectivas del oro— su precio ha caído aún más que el del oro. El precio del oro bajó de 1.379 €/oz hasta 871 €/oz, o sea, una pérdida del 37% (precio actual: 985 €/oz). El mes pasado la plata cayó desde un máximo de 32,71 €/oz hasta los 12,39 €/oz, un descenso del 62%. Esto hizo que el ratio oro-plata subiera desde 32:1 a 75:1. El pasado mes de junio, cuando el ratio era 60:1, escribí que esperaba que el ratio siguiese subiendo. ¿Ha llegado el momento de cambiar oro por plata con estos ratios del precio?
Un poco de historia: la fiebre del precio de la plata de 2010
Quizá recuerde que en agosto de 2010 el precio de la plata comenzó a subir a partir de los 14 €/oz. Allá por la Navidad había alcanzado 23 €/oz, un incremento del 64%, pero aún quedaba espacio para la euforia alcista en el mercado. Durante los primeros meses de 2011 el precio de la plata siguió subiendo en forma de parábola. Los inversores no se lo podían creer. En cuestión de semanas llegó a sobrepasar los 32 €/oz, una ganancia del 100% en menos de un año.
La historia se sigue repitiendo en el mercado bursátil. Muchos compraron en el momento equivocado y adquirieron plata en un periodo de enormes subidas que mandaban una señal clara a los inversores más astutos. Yo también mantuve posiciones en plata a lo largo de 2010 y 2011, pero vendí en cuanto advertí el movimiento en forma de parábola. Desde aquel momento el precio de la plata experimentó la corrección que muchos llevaban tiempo esperando. Hoy acumula un descenso del 62%, lo cual tampoco es algo insólito para un metal.
¿Ha llegado el momento de comprar plata?
¿Qué se puede decir acerca del precio de la plata? ¿Cuál es el valor del metal y cómo se puede conocer?
Cada año se extraen ochocientos millones de onzas de plata. Pueden parecer muchas, pero equivaldrían a una lingote de solo cuatrocientos setenta pies cúbicos. Esta comparación da una idea de cuán escasa es realmente. La plata es un metal precioso con razón. Además, mucha se recicla. Cada año se añaden a la oferta mundial unos doscientos millones de onzas provenientes del reciclaje.
Su demanda industrial es un factor desconocido. Los principales mercados parecen saturados, sobre todo a raíz del descenso en la actividad económica en muchas partes del mundo (Japón, Europa y China, en particular). El uso de la plata en la fotografía, por ejemplo, seguirá disminuyendo. Asimismo, una gran parte de su demanda (algo menos de trescientos millones de onzas) se destina a la fabricación de aparatos electrónicos y baterías, pese a lo cual las ventas en los mercados occidentales siguen defraudando las expectativas. Es más, gracias a la tecnología no dejan de fabricarse componentes cada vez más pequeños, lo cual perjudicará a la demanda de la plata a largo plazo. Si las inversiones empresariales no aumentan, las ventas en el ámbito de la electrónica seguirán siendo decepcionantes durante mucho tiempo.
Del sector de la joyería llegan noticias mejores. La importación de plata en la India marcó un nuevo máximo en octubre. El efecto sustitución del oro por la plata en esta región es una realidad y de ello ya hemos hablado en otra ocasión.
¿Qué significa que el precio de la plata esté por debajo de su coste de producción?
Echemos un vistazo a su coste marginal de producción. Por ejemplo, el coste total de Coeur Mining (que cuenta con minas de plata en los Estados Unidos, Canadá, Méjico y Bolivia) ronda los 17,50 $/oz, por encima de los 17,10 $/oz del precio actual del metal. No obstante, esta clase de planteamiento presenta un gran inconveniente, a saber: se fija en los productores marginales mientras puede asumirse con seguridad que habrá productores para los que no sea rentable extraer plata a los precios actuales, es decir, minas cuyos costes marginales de producción sean más altos que el precio actual de la plata. Pero eso no permite concluir que el precio de la plata tenga que aumentar en el corto plazo. Antes al contrario, es posible que esas minas sigan funcionando aun cuando el precio de mercado esté por debajo de sus costes marginales por dos razones: primera, la plata es a menudo un subproducto; y segunda, cerrar una mina resulta muy caro.
Esta clase de estadísticas sirven sobre todo para determinar qué acciones de mineras debemos evitar a toda costa, pues se trata de empresas que pueden tener problemas financieros si el precio de la plata se mantiene bajo durante mucho tiempo o si cae aún más. Estos productores marginales desaparecerán del mercado, lo cual es muy poco probable que suceda pronto dadas las circunstancias actuales. No obstante, permanecerán muchos productores cuyos costes de extracción son (mucho) más bajos.
¿Debería cambiar mi oro por plata?
A poco de terminarse el año esta pregunta resulta pertinente. Históricamente, la correlación entre la plata y el oro ha sido alta. Teniendo en cuenta la corrección de los últimos dos años, la plata parece ahora más barata que el oro, lo cual presagia un buen momento para cambiar oro por plata. No descarto la posibilidad de que veamos precios del oro y de la plata aún más bajos, en cuyo caso el ratio oro-plata podría volver a aumentar, quizá hasta alcanzar niveles comparables a los vistos durante la crisis bursátil de 2008, cuando llegó a ser 80:1.
El bajo precio actual de la plata no es consecuencia de un superávit gigantesco que deba ser eliminado. Todo lo contrario. Más bien estamos consumiendo la oferta existente. Eso, unido a un ratio oro-plata favorable, hace que pudiera resultar atractivo cambiar oro por plata a lo largo de los próximos meses.
Olav Dirkmaat de GoldRepublic.es
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La plata esta a punto de hacer inflexion y comenzar a revertir la pendiente, claro esta esto de tendencia positiva no se ve de un dia para otro, aun cuando la plata es la mas sencible de los metales y por lo cual hay que ser muy cuidadoso….pienso particularmente y sin animos de dar consejos ni asesorar a nadia, que se esta asercando el momento del sr. Oscar Ruiz. uno de los defensores en este portal de la plata….quiero leer su opinion al respecto.
saludos a todos los foristas y que dios los bendiga 3 veces, a ustedes, a sus familias y a sus negocios y/o proyectos
Salacot, estoy de acuerdo contigo en que las variables humanas son un gran handicap pero las cuantitativas pueden ser útiles sí son fiables y están bien organizadas. Sin embargo las “rentabilidades pasadas no garantizan las futuras” y una tabla de Excel no es la panacea, aunque puede ayudar en la toma de decisiones “acertadas” a la hora de “arriesgarse” con la inversión.
Yo prefiero por Bitcoins… al menos una parte… por diversificar…
Cambiar por cambiar sin una estrategia adecuada al concepto de cada cual me parece algo así como dar tumbos sin saber ciertamente dónde se va a parar. Más razonable me ha parecido siempre ser consecuente con lo que uno observa y puede deducir e inducir en sus inversiones. Conocer lo que uno se trae entre manos es siempre lo más seguro de todo manteniendo la confianza en que toda inversión puede conllevar sustos y periodos de sosiego. Lo importante es que cada uno se responda para si mismo a una serie de cuestiones básicas en toda inversión que se pueda plantear y que contraste si le merece la pena o no. El tiempo es la variable clave una vez más. Lo correcto es conocer siempre nuestras propias fuerzas, también a la hora de invertir, pero desde luego, estar cambiando así como así cada cierto tiempo de tipo de inversión conforme vaya todo cambiando no es bueno, preferible es ser consecuentes siempre, por lo menos es lo que la experiencia me señala. En cuanto a si es mejor oro o plata, pues la respuesta correcta deberia ser un tanto de corte salomónica, por qué no ambos metales? incluso para aquel que desee avanzar más (lo cual recomiendo especialmente) combinando además con paladio y platino. Y, ya para el que todavia desee avanzar más y conocer más posibilidades interesantes, en ese caso le recomiendo que lo asista un especialista…
Segade: Lo de poner los datos en una hoja de Excel ni es fácil ni suele funcionar. Hay demasiadas variables a tener en cuenta. Variables que ni controlas ni siguen unas pautas minimamente previsibles. Además, algunas variables ni siquiera pueden ser cuantificadas con algoritmos matemáticos. ¿Como cuantificas la manipulación? ¿Los cisnes negros?… etc. Si todo fuera tan fácil como llenar una hoja de cálculo, alguien lo habría hecho y sería ahora multimillonario.
Buenos dias. Hace tiempo que estoy leyendo y buscando información sobre productos financieros porque mis conocimientos eran nulos. No sabía nada de nada y es un grave error “invertir” en lo que no se conoce. Voy a prescindir del discurso sobre si el oro y plata (físicos) es una inversión o especulación pero lo que sí tengo claro es que lo más importante es comprar barato y vender caro porque este tipo de “ahorro” genera beneficios a largo plazo.
Bien, entonces ¿cómo acertar en la compra?. Lo mejor es informarse y buscar tres grandes puntos de referencia: precios históricos de los metales, producción/refinado anual de plata/oro y costes de explotación de los metales en las minas cada año. Poner los datos en hoja de excell y calcular.
Fácil, ¿no?.
SI
Jordi, lo que está clarísimo es que la PLATA está muy barata… El hecho de CAMBIAR es algo relativo…
La respuesta u opinión no es clara en torno a un NO o SI conciso o me equivoco ? Sino que percibo cierta sugerencia en torno a un tímido SI, cambiando Au por Ag o de plano, comprar Ag. Saludos