(OroyFinanzas.com) – Benjamin Franklin decía: “No anticipéis las tribulaciones ni temáis lo que seguramente no os puede suceder. Vivid siempre en un ambiente de optimismo”. Y eso parece que están haciendo los ahorradores. El inversor, como característica de nuestra especie, tiende a ser optimista (y alcista) pues nos agrada mucho más el escuchar la parte “positiva” de las cosas que la parte negativa. Además, la memoria histórica que tenemos es muy limitada y, cuando hablamos de mercados, observamos cómo se tiende a olvidar la experiencia sufrida, por muy dolorosa que haya sido, y no se reacciona hasta que la situación vuelve a ser crítica.
Las caídas del 2008 han pasado a la historia y el inversor sólo ve ahora lo mucho que ha subido el mercado en los últimos 6 años. Y se ha vuelto “insensible” al precio que paga por un activo. Estos inversores “insensibles al precio” van desde los bancos centrales de los países desarrollados, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos de inversión pasivos… hasta los inversores finales. Y se ha olvidado lo que nos enseñó esa etapa anterior; el pagar un sobreprecio por un activo que tiene más riesgo que potencial de rentabilidad, acaba en pérdidas siempre.
Me llama la atención un informe de GMO (una compañía de global investment) que tiene bajo gestión 117.000 millones de USD, en la que habla de esa potencial rentabilidad de los activos, en los próximos años. Según sus estimaciones, los inversores deberían obtener rentabilidades negativas (en términos reales) en los próximos 7 años dado el riesgo que están asumiendo (precio de los activos hoy).
Potencial de rentabilidad de los activos a siete años
Para intentar medir ese riesgo, GMO calcula que el inversor está asumiendo un riesgo del 40% frente a un beneficio potencial inferior al del tipo de interés libre de riesgo. Ese ratio de lo que se puede ganar frente a lo que se puede perder, se debe a la alta valoración de los activos. Lo hemos visto varias veces, tanto desde el punto de vista de PER, como de margin debt versus el GDP.
Potencial de rentabilidad de los activos a siete años con riesgo de pérdidas
Y justo en este tema de valoración excesiva, es donde radica el problema. Bajo la excusa de “no tengo alternativas de inversión” muchos gestores se han metido de lleno en riesgo y empezamos a ver ciertas sorpresas por parte de inversores que, de nuevo, se dejan llevar y no entienden lo que están comprando. No es lo mismo un depósito a plazo que un fondo de inversión de renta fija. No es lo mismo comprar un paquete de acciones con PER de 12/13 que con un PER de 19. O del 50% que llegó a tener la bolsa China hace unos meses.
Me decía un profesor de la facultad que el concepto de “caro” o “barato” no existía. Que todo dependía del precio que uno quiere pagar por hacerse con el activo. Ahora tengo claro que, pese a lo convincente de su argumento, no puedo aplicarlo al mercado pues en el precio de un activo influyen muchos factores que hacen que el precio, sí importe. Y hay veces en las que, dado el ratio de rentabilidad/riesgo asumido, es mejor dejar correr la supuesta oportunidad.
No se trata de que yo sea muy pesimista, sino de que el inversor es muy optimista. Sin duda, estamos siguiendo al pie de la letra lo que nos decía B. Franklin. No se si tendrá razón esta vez…
Que hacen los especuladores para sacar provecho del mercado de los metales? Sencillo usan la razón, que es la razón?? Es la relación entre el oro y la plata o bien entre el oro y el platino… actualmente au/Ag ~ 75.28 y au/pg~1.24. no piedan de vista nunca este dato. Z ahora bien , esas razones la van a ver moverse por manipuladores del mercado la llevan a 72.15 y 1.19, es decir verdad 3 puntos de un lado bueno y 4 o 5 del otro, eso es 7 % , eso lo hacen 2 o más veces al mes con un rendimiento aprox. De 14%. Es un buen negocio c de verás. Tiene riesgos? Claro que si y altisimos. Con mi opinión no pretendo asesorar a nadie ni inducirlo a invertir en metales. Lo hago con fines didácticos …soy profesor de matemáticas y Visualizó tendencias de los metales por el método de los mínimos cuadrados en el largo plazo. Los metales biela obedecen a ciclos y los ciclos CX son largos son históricos por eso le llamo Ben Bernanke al dorado ” la reliquia barbara”. Saludos a todos los foristas y que Dios los bendiga siempre
La consolidación de los metales preciosos ha continuado hoy. Quien haya estado especulando los cursos del metal de las últimas semanas en los mercados habrá observado la posición extrema del mayor comerciante de oro en el mercado de futuros de los Estados Unidos. A la par se habrá percatado de una creciente corrección de los cursos del metal.
Hoy miércoles y jueves 25 y 26 de mayo les anuncio que coincide con la fecha de vencimiento de los valores de oro y plata papel del COMEX (Opciones / Futuros). El avispado inversor profesional sabe que en junio las cartas se barajan de nuevo y estácalculando sus apuestas desde “ya mismo”…y mientras tanto, como buen inversor astuto recoge los valores reales de su ganancia!
Es una cuenta cuestión personal que debe decidir cada inversor por si mismo según sus necesidades. Ofrecemos formación digital para explorar estas cuestiones por si te interesa Lucía.
es momento de comprar oro?
Pues hoy la bacanal de fraude y alarde de poder con los mercados sigue, tirando momentáneamente el precio spot de Au y Ag, ya sabemos que si por occidente fuera, el precio de AU y Ag sería de centavos o cero dólares, recordemos que solo es una despreciable “reliquia barbara”. Veamos cuanto les dura su fiesta anti-libre mercados* Saludos